Mysteel：政策扰动下废铝需求慢慢地恢复 9月旺季需求仍有期待

　　8月原铝价格先下跌后上涨，带动废铝价格随之波动。上半月随着铝价下跌，市场废铝供应持续收紧使得废铝价格抗跌性较强，下跌速度减缓；后半月随着原铝的反弹上涨，废铝价格在需求的支撑下顺势上涨。

　　废铝新料方面：8月铝价震荡偏强运行叠加废铝供应偏紧，废铝新料价格出现小幅上涨。截至8月30日，MysteelA00铝锭价格为19620元/吨，环比上涨3.43%，同比上涨2.35%；Mysteel 光亮铝线新料白料价格为17200元/吨，环比上涨0.88%，同比上涨2.08%；Mysteel 一系废铝价格为17350元/吨，环比上涨1.17%，同比上涨1.76%。

　　废铝旧料方面：8月废铝旧料供应持续偏紧，价格支撑力度大。7-8月废生铝长期处在紧缺状态，合金锭企业采购压力大；废旧型材料因地产消费疲软产废减少、采购竞争加大，紧缺难缓解；废旧易拉罐因夏季饮料消费增多带动产废增加，但整体价格依旧偏强。截至8月30日，Mysteel 汽车轮毂价格为17000元/吨，环比上涨3.03%，同比上涨1.8%；Mysteel 型材喷涂料价格为15850元/吨，环比上涨2.59%，同比上涨4.97%；Mysteel 破碎生铝价格为15600元/吨，环比上涨3.31%，同比上涨2.63%；Mysteel 压扁易拉罐报14800元/吨，环比上涨4.23%，同比上涨7.25%。

　　8 月废铝精废差均值为 565 元/吨，环比小幅扩大 26 元/吨。8月上半月铝价下跌过程中市场废铝供应紧缺十分明显，在铝棒及铝板带箔行业铝锭替代废铝的情况依旧存在，下半月铝价反弹上涨后，市场废铝货源开始增加，企业废铝采购占比提升。

　　本月废铝市场交易简述：据Mysteel 多个方面数据显示，8月份样本回收商企业出货总量为56630吨，环比增加13.35%，同比增加15.22%；8月底货场内库存为18520吨，环比增加3.18%，同比增加43.45%。8月废铝产出仍处于淡季，产出量不高，然而夏季饮料消费增多带动废旧铝罐回收量增多，废旧易拉罐货源8月较为充足。8月上半月铝价下跌过程中持货商存捂货心态，市场废铝供应紧缺十分明显；下半月铝价反弹上涨后废铝回收商企业货场到货量增加、积极出货，出货量是前半月的翻倍。8月下游再生铝企业订单有所好转、开工率也有一定回升，企业采购废铝需求增加，推动废铝价格偏强运行。同时8月下旬，再生铝企业出于九月“旺季”的预期，月底废铝库存量小幅增多。

　　铝合金锭方面：8月《公平竞争审查条例》施行，再生铝合金锭企业响应迅速，废铝采购价格逆势下调200-300元/吨，然而废铝供应商不接受此价，成交基本以正常涨价后价格为主。铝合金锭企业降价采购的动作没有被接受，同时新政执行后的返税情况的不明确，致使不少原享有退税政策的合金锭公司制作积极性有所降低，观望为主。8月上半月原铝持续大跌，生铝货源本就较为紧缺，跌价加剧废铝持货商的惜售情绪，市场废铝供应越发紧张，致使废生铝价格异常坚挺，合金锭企业的生产所带来的成本提高。8月中旬后原铝反弹上冲2万，叠加废铝紧缺价格坚挺，助涨合金锭价格，铝合金锭行业利润扩大，提高了企业的生产积极性。

　　铝棒方面：8月再生铝棒行业持续处于亏损状态，受《公平竞争审查条例》和传统消费淡季、安全事故等多因素影响，8月再生铝棒企业减停产动作较为频繁，且复产后多维持半开状态。再生铝棒市场淡季表现尤为突出，企业产能利用率持续走低，8月份产能利用率仅在34.51%，对比往年同期均处于低位。

　　铝板带箔方面：8月铝板带箔需求整体仍处于淡季，但边际有所好转，主要受交通运输拉动为主，但房地产板块用铝需求仍偏弱。出口方面，受出口利润拉动叠加海外夏季后订单有季节性恢复，预计出口量换季将有所增加。铝板带箔企业原料采购较为积极，但上半月因废铝供应紧张、进口复化锭现货量也处于年内新低附近，企业多采购A00铝锭来替代废铝生产，下半月随市场废铝货源的增加，废铝采购占比提升。

　　【展望9月 】宏观方面，市场预计9月美联储会降息，目前分歧在于降息幅度，从历史降息前铝价的表现来看，降息前两周存一定宏观压力，而降息后铝价一般维持宽幅震荡为主。供应方面：随着天气逐渐转凉及步入传统旺季，社会回收废铝量及工厂新废产出量都将有一定的增量。但今年因房地产铝消费较弱，废旧型材类废铝供应将仍处于紧缺状态。若铝价能够偏强运行，将带动前期高价废铝货源逐渐流通到市场消费。需求方面：进入9月，终端铝消费有所恢复，铝合金锭及板带箔企业订单有所转好。受光伏用铝消费拉动，工业铝型材订单转好，但建筑型材消费仍旧不佳，对于再生铝棒而言，下游需求回暖幅度远不如预期，在持续亏损情况下，再生铝棒企业依旧维持减产状态居多，部分企业有待转型向工业材方向发展，短期再生铝棒市场旺季或将延期。从下游再生铝企业总的来看，废铝采购需求增加是比较明显的。综合看来，9月废铝市场大部分将处于供应紧张的情况，推动废铝价格偏强运行。