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分析师与生产商表示，这种用途广泛的稀有金属，正成为AI产业扩张背后的“隐形受益者”，市场供需矛盾持续加剧。
钌（化学符号Ru，原子序数44）是铂族中的稀有过渡金属，性质稳定、加工难度高，常用作铂和钯的硬化剂。它能增加硬盘的记录容量，还具有优良的催化活性、良好的导电性和抗高温耐腐蚀等特性，被大范围的应用于电子工业、化学工业、电化学行业和其他高科技领域，尤其在硬盘磁性层、极紫外光光罩等核心部件中不可或缺。
随着AI驱动的数据存储与云端运算需求爆发，数据中心产能持续扩张，直接带动硬盘（HDD）产量提升，进而推高了钌的需求。路孚特（LSEG）援引庄信万丰基准价格多个方面数据显示，3月13日钌价格约为每盎司1750美元，较一年前的每盎司560美元大面积上涨，涨幅超200%。
瑞士MKS金融集团研究与金属策略主管Nicky Shiels分析指出，钌已慢慢的变成为“AI基本的建设扩张的贵金属代理指标”，投资人也因此加大相关持仓，进一步助推价格持续上涨。金属聚焦（Metals Focus）铂族金属部门主管Wilma Swarts则预测，2026年钌市场将出现20.3万盎司的供应缺口。
供应端的结构性限制则加剧了市场紧张。钌无法单独开采，仅作为铂族金属开采的副产品产出，且产能大多分布在在南非。南非统计局数据显示，2025年1月该国铂族金属产量同比下降3.8%。
诺萨姆铂金（Northam Platinum）表示，过去20年新矿投资不足，导致南非铂族金属产量持续下滑，间接限制了钌的供应增量。
业内人士表示，AI产业的持续扩张将进一步拉动钌的需求，而供应端短期难以实现突破，未来钌价或继续保持高位运行。
